Break‑even già nel 2027; da lì il margine esplode: EBITDA 2030 = €9,9M. Il 2026 è fisiologicamente in rosso per costruzione di struttura e R&D capitalizzata.
Top line: SaaS corre da €1,45M (2027) a €14,3M (2030). Le licenze e i servizi a pazienti/MTB aggiungono volume e credibilità clinica.
Redditività: lo sheet riporta EBITDA/SaaS dal 20% al 69%; su ricavi totali siamo ~35% nel 2028. È in linea con un SaaS enterprise dopo il pay‑back commerciale.
Costi di struttura: ben "dosati". People a regime ~€1,55M; Manteniamo una cadence di hiring vincolata ad ARR per FTE e CAC pay‑back < 12 mesi.
Royalties e incentivi: la riga "Premi HR commerciali" replica i costi variabili.
Tre step da €400k (2026‑2028) portano sovrapprezzo a €1,2M e abilitano l'execution regolatoria e commerciale. Il Patrimonio Netto sale a €12,9M nel 2030.
Circolante
Crediti vs clienti ≈ €2,87M al 2030; coerenti con DSO ~37 giorni sul giro d'affari. Target da mantenere < 45 giorni.
Debiti e cassa
Debiti solo operativi e fiscali; zero finanziamenti. Cassa finale €12,4M: cuscinetto per M&A tecnico, moduli add‑on e go‑to‑market USA.
Rendiconto finanziario – Medendi AI
01
CF operativo positivo dal 2027
€7,5M nel 2030.
02
Investimenti concentrati nel 2028
–€1,18M in immateriali. Finanziati con equity e con la crescita dell'operativo.
03
PFN di cassa lungo tutto il piano
Non servono debiti per scalare: il software si autofinanzia.